我們預計力拓皮爾巴拉地區2020年二季度銷量8700萬噸左右，同比增加100多萬噸。上半年同比增加500萬噸左右。

我們預計2020年產銷量在3.3億噸左右，為計劃產量3.24至3.34億噸范圍的上限位置。預計2020年三季度產量為8500萬噸左右。Koodaideri礦區和Robe River地區的新項目預計會在2021年投產，不影響2020年的預期產量。

Vale

二季度Vale發運量略高于6000萬噸，比去年同期增加200萬噸左右�？紤]到二季度巴西粗鋼產量降低30%左右，銷往巴西境內的鐵礦有所減少，我們預計二季度Vale全球銷量6500萬噸左右，比去年同期降低500萬噸左右。

我們維持之前的預期，樂觀情況下，預計vale可能完成現在3.1至3.3億的產量目標的下限，海運發貨量預計在2.75至2.8億噸，略高于去年的2.71億噸。由于今年的補庫存計劃，年銷量可能在2.9億噸左右，低于去年的3.12億噸。

較樂觀情況下，如果三季度和四季度運量和銷量分別在8000至8500萬噸的范圍，可以完成以上年度量，需要比去年同期三季度和四季度的運量分別增加接近1000萬噸。要完成這個目標需要北部系統維護完成并且按照計劃順利擴產，南部系統生產不進一步受到疫情干擾，且巴西國內受疫情影響鐵礦需求相對較低。近期高頻數據顯示，Vale北部和南部系統的發運量都有大幅好轉，增加了下半年完成產量目標的可能性�？傊�依然存在很大的不確定性。

以下為Brucutu、Timbopeba、Fábrica、Alegria、Vargem Grande、Itabira等需要關注的礦區復產信息。